特约作者：国泰基金

今日A股全天弱势震荡。早盘三大指数高开后快速走低，随后全天陷入窄幅震荡。行业板块上，碳中和、游戏、电子车牌、光伏、军工、钢铁、造纸等概念盘中拉升，最终国防军工、汽车、钢铁等涨幅居前，休闲服务、家用电器、食品饮料等板块跌幅居前。两市成交额约6600亿元，创出阶段次低。截至收盘，沪指跌0.03%，报收3483点；深成跌0.28%，报收点；创业板指跌0.72%，报收2831点。北向资金今日继续暂停交易。

指数今天虽然整体弱势，但个股层面反而表现不错。具体来看，上涨家数超过2800、涨停家数超过100，都比上一交易日有所提高，因而赚钱效应明显好转。展望本月接下来的行情，市场较大概率是继续在分歧中上行，成交额温和放大甚至不放大，风口集中在2月中旬以来跌幅较大的前期抱团板块上。这些板块包括打头阵的芯片ETF（）、医疗ETF（）、家电ETF（），以及补涨的军工ETF（）、新能车ETF（）、化工龙头ETF（）等。

今年开年以来，军工板块就持续调整，申万一级行业中的国防军工今年以来已下跌17.26%，在28个一级行业中垫底。在经历了大幅调整之后，板块的估值也得到了较为充分的消化。军工ETF（）跟踪的中证军工指数（）当前PE估值58.58，仅位于2013/12/26发布以来的17.43%分位。

从业绩情况来看，截至昨天，军工板块已有31家公司发布了2020年年报，实现营业收入、净利润增长的均有24家，占比近8成。在4月这个业绩密集披露阶段，这类业绩不错且估值合理的行业有望获得关注，感兴趣的投资者可以通过军工ETF（）来把握相关投资机会。

除了反弹的军工，今天的市场亮点还有钢铁。盘面上，钢铁ETF（）开盘即快速拉升，一度涨近3%，之后回落并保持高位震荡，最终收涨1.52%。

消息面上，4月3日晚间，唐山市召开钢铁行业企业环境综合治理调度会议，要求加快钢铁企业工程减排进度，6月15日前相关企业治理改造必须完成，逾期未完成治理的生产装备实施停产整治。会议指出，唐山市政府即将出台钢铁行业特别排放要求，各钢铁企业要严格按照特别排放要求落实减排措施。

中金公司研报分析认为，过去两周主要钢材现货价格继续大幅上涨，这主要是由于唐山环保限产的持续收紧催化了市场对钢铁供给收缩预期的强化。同时，从库存来看，钢材社会及钢厂库存去化流畅，钢材表观消费量到达往年同期最高水平，体现出下游强势的需求，对钢价形成支撑。成本端，由于唐山的较大幅度限产，铁矿石需求承压，判断铁矿价格短期面临一定回调压力，钢价将较铁矿价格更为强势，螺矿比将逐渐修复。展望2021年，在供给收缩背景下，钢铁供需格局有望持续向好，钢价中枢有望保持高位。

感兴趣的投资者可以继续关注环保限产下钢铁ETF（）的投资机会。

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责任编辑：常福强