又是美好的一天。从早盘开始，人气跌至冰点，银行股展开第一波总攻。稀土、钢铁和有色金属板块强势助推。大A的一天非常精彩。尤其是稀土永磁午后大幅走强，盛和资源率先涨停，广盛有色、五矿稀土、北方稀土、北矿科技随后收市。行业龙头北方稀土在不到10个交易日内涨幅超过70%，总市值逼近1300亿。

作为全面降准的第一天，超卖的银行、保险等主要金融板块终于出手了。中国太保大涨近6%。招商银行和邮储银行上涨超过4%，中国平安上涨超过3%。虽然释放的长期资金在1万亿元左右。但杨马仍强调，降准是货币政策回归常态后的常规操作，稳健的货币政策导向不变。本轮降准，除金融机构实施5%存款准备金率外，其他金融机构普遍下调存款准备金率0.5个百分点。本次下调后，金融机构的加权平均存款准备金率为8.9%。

两市成交连续第11个交易日突破万亿，个股仍跌多涨少。今天，1453只股票上涨和收盘。 2828只个股下跌，呈现普遍下跌格局。军工股、沪股开盘走高。白酒、氟化工、磷化工、BIPV概念、稀土永磁、钢铁股依次走强，而碳中和和数字货币走弱。

近期，美联储宽松货币的话题一直影响着全球投资者的关注。 6月，PPI和CPI“爆发”。不过，美联储仍然捍卫宽松货币的立场。可以说，这次美联储真是有点“护犊子”了。不知道这样的强硬言论会不会被市场“教育”出来。

美国昨天公布了 6 月 PPI，预计为 6.7%，实际为 7.3%。美国国债10年期利率下降，实际利率小幅下降，通胀预期小幅下降。 .鲍威尔在众议院听证会上的证词中表示，美国经济形势有所好转，但就业市场仍远低于新冠疫情爆发前的水平。美国经济需要进一步改善，才能改变超宽松的货币政策。他表示，通胀已经显着上升，并将在未来几个月继续上升，然后回落。但他坚称，通胀上升是暂时的，随着形势恢复正常，通胀率将放缓。

其实全天的深V震荡也与上半年GDP数据的发布有关。二季度低于预期，与市场消化吸收有一定联系。国务院新闻办公室今天举行新闻发布会：上半年我国市场主体向好，主要宏观指标在合理区间，经济发展呈现稳中向好、稳中向好的态势。 .据初步测算，上半年国内生产总值1亿元，按可比价格计算，同比增长12.7%，比一季度下降5.6%。

分季度看，一季度同比增长18.3%；第二季度增长7.9%。分产业看，上半年第一产业增加值1亿元，同比增长7.8%；第二产业增加值1亿元，同比增长14.8%；第三产业增加值1亿元，同比增长11.8%，两年平均增长4.9个百分点。二季度GDP环比增长1.3%。

虽然二季度GDP低于预期，但6月份经济数据结构有所改善。首先，房地产投资累计同比增速收窄，前6个月累计同比平均增速有所回落。从高频数据来看，6月份螺纹消费明显放缓，意味着新房开工疲软难以扭转。此外，6月份的财务数据中，住宅中长期贷款同比大幅增加，100个大中城市成交地价率月值进一步下降，表明房地产投资的下行趋势还是比较确定的。

其次，公司6月份虽然受到多项外部因素的干扰，但总量温和回升，结构有所改善。

具体看：1）1-6月农村地区累计同比平均增速由前值的3.7%上升至4.0%，二季度居民债务与居民可支配收入的差额有所下降，削弱了消费约束； 2）虽然缺乏汽车核心和广东疫情对社会零造成负面影响，但并不显着。 6月份，汽车零售额同比为-8%，远低于前值4%。 1-6月汽车累计两年平均增速为5.16%，低于前值6.95%。受广东疫情影响，6月航空运输、住宿等行业商务活动活跃度下降，餐饮收入近两年平均增速改善不强。

3) 受 618 等年中促销的推动，1-6 月实物商品网上零售额累计两年平均增速为同比增长 16.5%。之前的值为 15.6%； 4）汽车以外消费品零售总额同比增速由4.0%回升至4.3%，大部分限额以上商品增速有所改善。

第三，在产能利用率和信贷数据的支持下，下游制造业表现较好。分行业看，1-6月下游制造业中医药、计算机、交通运输设备、特种设备等行业同比平均两年平均增速有所提高。相比之下，大部分中游原材料行业的两年平均增速有所下降。 ，这意味着大宗商品价格的降温削弱了对下游制造业的约束，这与6月份BCI企业投资指数的反弹相呼应。

四是基建投资温和回升，但力度有限。数据显示，6月份新增地方政府专项债务4304亿元，高于上值和2020年同期水平，但略低于2019年同期的5267亿元。展望未来，财政后置仍意味着Q3基建有望加速，但仍需警惕城投隐债监管加强导致基建弱于预期。